portfolio visualizer 是什麼?

Portfolio Visualizer 裡的投資組合回測 (Backtest Portfolio)，可以透過回測歷史數據，比較不同投資組合配置之間的收益與風險特徵。 其中第一項功能是 Backtest Asset Allocation ，相較於第二項功能 Backtest Portfolio 最大的差異點在於，回測時使用的標的是資產類型 (Asset Class)，而不是可供交易的金融產品 (比如：股票、基金、ETF等)，因此更能體現不同資產搭配在過去歷史的實際狀況。

portfolio Visualizer 投資組合回測 (backtest portfolio) 是什麼?

Portfolio Visualizer 裡的投資組合回測 (Backtest Portfolio)，可以透過回測歷史數據，比較不同投資組合配置之間的收益與風險特徵。 Portfolio Visualizer 投資組合回測 (Backtest Portfolio)裡的第二項功能Backtest Portfolio提供各種可供交易的金融產品 (比如：股票、基金、ETF等)的回測分析。 與第一項針對資產的回測分析相比，主要有兩個特徵：

Portfolio Visualizer可以提供哪些因子組合分析基金的報酬率貢獻來源?

此外，從本案例也可以看出，主動型基金與被動型基金在投資風格穩定性上有一定程度的差異，通過時序因子負荷變化，更能掌握這些差異的來源。 從CAPM到Fama-French因子系列，再到AQR因子、Q因子等等，Portfolio Visualizer可以提供相當多因子組合分析基金 (或是資產)的報酬率貢獻來源。 這些因子也成為Smart Beta ETF的核心，提供投資人除了市場風險之外，另一項投資選擇。

Portfolio 2和Portfolio 1的複合增長率有何不同?

筆者試過不同時間和股票組合，只要時間足夠長，大部情況都是100%股票獲得的回報是最大的。 用以上例子，如果把BND為IEF，Portfolio 2的複合增長率是8.28%，跟Portfolio 1 回報相差不遠，但標準差較低，相對安全和安心。 如上圖紅線，在2008年至2017年及2020年3月等時段，Portfolio 2的表現都比Portfolio 1的表現好。